月10日，國家能源局發(fā)布《關(guān)于推進風(fēng)電、光伏發(fā)電無補貼平價上網(wǎng)項目建設(shè)的工作方案（征求意見稿）》，該文件是基于今年1月9日由能源局發(fā)布的《關(guān)于積極推進風(fēng)電、光伏發(fā)電無補貼平價上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》（發(fā)改能源〔2019〕19號），對風(fēng)電、光伏平價上網(wǎng)項目建設(shè)相關(guān)事項的進一步具體落實。

評論

1.以“優(yōu)先消納保障”鼓勵平價項目建設(shè)，確保寶貴的每一分補貼資金都花在刀刃上。

本次文件中，最有分量的一句話是：“鼓勵2018年或以前年度已核準(zhǔn)（備案）或已配置的陸上風(fēng)電、光伏發(fā)電項目自愿轉(zhuǎn)為平價上網(wǎng)項目，電網(wǎng)企業(yè)按最優(yōu)先級別配置消納能力；2019年度新建平價上網(wǎng)項目按第二優(yōu)先級別配置消納能力；在保障平價上網(wǎng)項目消納能力配置后，再考慮需國家補貼的項目的電力送出和消納需求?！?/p>

我們認為，這一方案是以接入和消納保障的絕對優(yōu)先級，鼓勵具備條件的項目以平價項目形式進行建設(shè)，從而將有限而寶貴的國家補貼資金用于真正仍然需要補貼的地區(qū)/項目上。

2.與當(dāng)前市場預(yù)期相比，可能對存量待建風(fēng)電項目的選擇、新開工風(fēng)電項目的并網(wǎng)時間/預(yù)期收益有一定影響，而兩年內(nèi)的光伏總裝機或高于此前預(yù)期。

在此前的政策框架下，當(dāng)前我國風(fēng)電和光伏的建設(shè)，各自都存在一定的矛盾困境：

風(fēng)電方面，因上網(wǎng)電價調(diào)整節(jié)奏較慢，且缺乏有效的競爭機制，累積了數(shù)十GW的高電價（高收益）已核準(zhǔn)未開工項目，如果這些項目全部建成，無疑將令已經(jīng)缺口巨大的可再生能源補貼資金雪上加霜，而實際上，隨著近年來風(fēng)電裝備/運營技術(shù)的進步、棄風(fēng)的大幅改善，這些項目中很多已經(jīng)不需要那么高的電價來實現(xiàn)合理收益率。

光伏方面，今年2月能源局通過多次征求意見，基本確定了在一定的“新增補貼規(guī)模”限制內(nèi)，按照補貼需求降幅進行全國統(tǒng)一競爭配置的政策大方向，這就不可避免的會吸引那些已經(jīng)具備平價條件的項目也去參與一下全國競爭配置（既有電價提升，又能獲得國家20年背書），這樣勢必會壓縮那些當(dāng)前仍然真正需要補貼的項目規(guī)模。

我們認為，本次文件確定的“先平價后競價”方案，應(yīng)能夠在一定程度上解決這兩類困境。部分條件較好的風(fēng)電項目可能轉(zhuǎn)為平價項目或參與后續(xù)的競爭性配置，緩解潛在補貼壓力的同時，也將有助于“搶裝”結(jié)束后裝機需求的延續(xù)性。而對于光伏，盡管今年申報的平價項目大概率不會在今年完成建設(shè)并網(wǎng)，但由于杜絕了“具備平價條件的項目仍占用補貼”這種情況，今明兩年的國內(nèi)總裝機需求（補貼項目+平價項目）理應(yīng)是高于此前預(yù)期的。

同時，對于“固定電價購售電合同示范文本”等保障平價項目利益的各類配套文件的制定，本次文件也明確給出了今年6月30日的完成時限。

3.光伏產(chǎn)品價格和需求之間存在較強的自平衡機制，預(yù)計不會對產(chǎn)業(yè)鏈景氣度和企業(yè)盈利兌現(xiàn)產(chǎn)生實質(zhì)影響。

目前看來，由于要求首批平價項目在4月25日前申報，國家層面的光伏電價和競爭配置辦法大概率不會在此日期之前下發(fā)，但Q2海外需求仍然較強，企業(yè)也可以選擇加大下半年的海外接單力度來避免國內(nèi)需求啟動進一步推遲的風(fēng)險，而如果產(chǎn)品價格跌幅擴大，則大概率引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈提前備貨，畢竟今年下半年國內(nèi)需求啟動仍然是板上釘釘?shù)氖?，無非是早或晚一個月，這和去年531之后的國內(nèi)需求真空有本質(zhì)上的不同。

投資建議

政策整體上有利于我國風(fēng)電光伏行業(yè)的長期健康發(fā)展，短期影響偏中性，維持推薦光伏制造業(yè)龍頭：信義光能、福萊特玻璃、隆基股份、通威股份、中環(huán)股份、東方日升、陽光電源等；關(guān)注：風(fēng)電制造相關(guān)整機和零部件龍頭。

風(fēng)險提示

政策落地、項目審批、指標(biāo)配置進度慢于預(yù)期。

附錄：

關(guān)于推進風(fēng)電、光伏發(fā)電無補貼平價上網(wǎng)項目建設(shè)的工作方案

（征求意見稿）

為組織好風(fēng)電、光伏發(fā)電無補貼平價上網(wǎng)項目建設(shè)，確保有關(guān)支持政策落實到位，現(xiàn)對《國家發(fā)展改革委 國家能源局關(guān)于積極推進風(fēng)電、光伏發(fā)電無補貼平價上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》（發(fā)改能源〔2019〕19號）提出以下工作方案。

一、優(yōu)先建設(shè)平價上網(wǎng)項目。各?。▍^(qū)、市）發(fā)展改革委（能源局）按照《國家發(fā)展改革委 國家能源局關(guān)于積極推進風(fēng)電、光伏發(fā)電無補貼平價上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》（發(fā)改能源〔2019〕19號）要求，研究論證本地區(qū)建設(shè)平價上網(wǎng)等無補貼風(fēng)電和光伏發(fā)電項目（含低價上網(wǎng)項目、分布式市場化交易項目，以下同）的條件，在組織電網(wǎng)企業(yè)論證并落實擬新建平價上網(wǎng)項目電力送出和消納條件基礎(chǔ)上，先行確定一批2019年度可開工建設(shè)的平價上網(wǎng)風(fēng)電、光伏發(fā)電項目。

二、嚴格落實平價上網(wǎng)項目的電力送出和消納條件。各?。▍^(qū)、市）能源主管部門要以能源電力發(fā)展規(guī)劃為指導(dǎo)，根據(jù)電力系統(tǒng)實際嚴格核實合理規(guī)模，消納空間優(yōu)先用于支持平價上網(wǎng)項目，督促各省級電網(wǎng)企業(yè)為平價上網(wǎng)項目接入電力系統(tǒng)做好配合服務(wù)，確保平價上網(wǎng)項目順利消納。國家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司要指導(dǎo)督促下屬省級電網(wǎng)企業(yè)配合所在?。▍^(qū)、市）能源主管部門落實平價上網(wǎng)項目電力送出和消納工作。鼓勵2018年或以前年度已核準(zhǔn)（備案）或已配置的陸上風(fēng)電、光伏發(fā)電項目自愿轉(zhuǎn)為平價上網(wǎng)項目。如項目單位承諾自愿轉(zhuǎn)為平價上網(wǎng)項目，電網(wǎng)企業(yè)按最優(yōu)先級別配置消納能力；2019年度新建平價上網(wǎng)項目按第二優(yōu)先級別配置消納能力；在保障平價上網(wǎng)項目消納能力配置后，再考慮需國家補貼的項目的電力送出和消納需求。

三、梳理已核準(zhǔn)（備案）未并網(wǎng)存量項目。各?。▍^(qū)、市）發(fā)展改革委（能源局）要對已核準(zhǔn)（備案）在建風(fēng)電和光伏發(fā)電項目進行梳理，建立項目信息管理臺賬，分類指導(dǎo)建設(shè)。已核準(zhǔn)（備案）兩年但未開工建設(shè)也未申請延期，或已經(jīng)申請延期但是延長期限內(nèi)仍未開工建設(shè)的風(fēng)電和光伏發(fā)電項目，無論企業(yè)是否承諾繼續(xù)建設(shè)，相關(guān)核準(zhǔn)（備案）文件應(yīng)按照項目核準(zhǔn)（備案）管理規(guī)定予以廢止。如項目單位希望繼續(xù)建設(shè)，應(yīng)在項目核準(zhǔn)（備案）管理機構(gòu)同意后，將其作為新增建設(shè)項目參與本年度新建項目競爭配置。鼓勵各類在建或核準(zhǔn)（備案）后未實質(zhì)性開工風(fēng)電、光伏發(fā)電項目自愿轉(zhuǎn)為平價上網(wǎng)項目。

四、在開展平價上網(wǎng)項目論證和確定2019年度第一批平價上網(wǎng)項目名單之前，各地區(qū)暫不組織需國家補貼的風(fēng)電、光伏發(fā)電項目的競爭配置工作。2019年要進一步加大力度推進需補貼風(fēng)電、光伏發(fā)電項目競爭配置，有關(guān)要求國家能源局將另行發(fā)布。

五、具備建設(shè)風(fēng)電、光伏發(fā)電平價上網(wǎng)項目條件的地區(qū)，有關(guān)省（區(qū)、市）發(fā)展改革委應(yīng)于4月25日前報送2019年度第一批風(fēng)電、光伏發(fā)電平價上網(wǎng)項目名單（2018年度有關(guān)地區(qū)報送的分布式市場化交易中的項目經(jīng)復(fù)核后將列入第一批）。確不具備建設(shè)風(fēng)電、光伏發(fā)電平價上網(wǎng)項目條件（或可建規(guī)模十分有限）的地區(qū)，有關(guān)?。▍^(qū)、市）能源主管部門應(yīng)在5月31日前向國家能源局報送需國家補貼項目競爭配置的辦法及工作方案，按國家能源局對有關(guān)競爭配置辦法及工作方案的論證反饋意見組織開展有關(guān)工作。

六、協(xié)同落實支持風(fēng)電、光伏發(fā)電平價上網(wǎng)政策措施。各省（區(qū)、市）發(fā)展改革委（能源局）要抓緊組織風(fēng)電、光伏發(fā)電平價上網(wǎng)項目建設(shè)工作，會同地方各級政府部門落實降低項土地相關(guān)成本有關(guān)政策要求。國家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司及有關(guān)省級政府管理的地方電網(wǎng)企業(yè)做好有關(guān)平價上網(wǎng)項目的電力送出和消納落實工作，規(guī)范簽訂長期固定電價購售電合同（不少于20年）。國家發(fā)展改革委、國家能源局將加強對有關(guān)平價上網(wǎng)項目政策落實的指導(dǎo)和督促。有關(guān)政策落實事項及任務(wù)分工見附件。

本文件有效期為2020年12月31日止。

國家發(fā)展改革委辦公廳 國家能源局綜合司

2019年4月8日